黄宾虹《黄山汤口》在日前告一段落的2017春拍电影季中，经常出现了多件过亿元拍品，如成交价3.45亿元的黄宾虹《黄山汤口》，成交价1.87亿元的傅抱石《茅山雄姿》等，十分吸睛。在市场向好、人气鼎盛的市场格局下，拍卖会价格往往沦为新闻的引爆点。

但拍卖会这种交易形式并无法确保总有一天产生高价，一旦经济危机到来，必定经常出现拍品争相周永康流标、成交价价格轻微下跌的现象。那么，艺术品拍卖会的预估成交价有什么用？拍卖行又是如何用于实估价来诱使潜在买家开价的？信息不平面的艺术品交易艺术品交易的平台有两种：画廊(还包括私下交易)和拍卖行。

前者是静态的、一对一的，是以定价展开交易；后者是动态的、一对多的，以估价展开交易。拍卖行的估价如果过较低，在竞拍的过程中可以一路飙高，如果过低则有可能造成流标。

如果估价大约合乎市场预期，则不会在估价的幅度区间成交价。如此说来，拍卖会这种交易形式的估价在构建价格的竞价过程中，有其纠偏功能、数据流功能。

拍卖行的估价，一方面是谋求卖家的委托，另一方面才是通过拍卖会构建销售。拍卖行和卖家的分歧往往集中于在高估还是低估上，卖家往往拒绝拍卖行的主管以最低成交价为参考展开估价和销售。岂不知从专业人员的看作，拍卖会的成交价是由两个部分包含的，常规估价代表着基础价，而天价是由基础价再加溢价包含的。

溢价是由很多无意间的因素构成的，比如当下的流通性不足，最重要拍品更有了两名以上客人的竞标，博物馆最重要展出引领的流行性使得涉及拍品更有了媒体的注目和藏家的敬畏，甚至放长假、天气好等原因，都会造成某一拍品成交价的攀升。然而，许多无意间因素是无法反复的，因此构成的价格也是无法反复的。

1800万美元的乾隆款粉彩瓶，假如再行续集一次，难道也难以达到当时的天价。拍卖行为了留给拍品往往不会顾及卖家低估的拒绝，然后再行晓之以理，动之以情，谋求把估价降下来。

卖家如果不坏过丰，坚决降，往往不会造成拍卖会流标。流标不但是对拍卖行工作和资源的浪费，也终将对流拍品的声誉及潜在交易价格导致伤害。

必须看见的是，虽然拍卖会有图录、预展和众多参与者，但相对于艺术品的海量信息及诸多买家的有所不同辨别而言，艺术品交易，即使在拍卖会这种公平、公开发表、公正的交易平台上，本质上依然是一种信息不平面的交易。再行再加惊人常规的天价构成，往往有现场波澜、情绪开价的，炫富斗胜的，负气搅局的，抬价做到市、先前销售的，乃至有举下再说、缴付另议的种种人士的参予。如估价仅有800美元的乾隆款粉彩瓶能以1800万美元落槌，与这些因素的综合起到密不可分。

这不仅是拍卖会的魅力所在，也是拍卖会的风险所在。这也就是拍卖会的成交价在大多数情况下靠谱，也不会有时候离谱的原因所在。

指导性估价与策略性估价拍卖会实估价为客户们获取了一个理解当下市场情况的语境，邦瀚斯纽约拍卖行负责管理版画及其他多个部门的资深专家萧娜·布里克利讲解，“我们所有的估价都是根据过去几年中其他可参考拍品的拍卖会价格所制订的。我们取得这些记录后，依照适当上拍电影艺术品在当下的市场有可能取得的价格而制订了一个中间价格区间。

”一般来说，拍卖行的估价是根据同类艺术品以往成交价价格的平均数构成的。这种估价称作指导性的估价，是拍卖行估价实践中最基本的方式。

大部分拍卖会中，大约有50%的作品不会在强弱估价的区间内成交价。那么，指导性估价是如何定价的？一般来说情况下，拍卖行的指导性估价是根据同类艺术品以往成交价价格的平均数构成的。

在图录上，它呈现出为一个估价幅度。如一件乾隆官窑器，标价为80万美元至120万美元，较低估价为80万美元，120万为低估价美元，这是指专家指出根据以往的成交价记录，这件作品的落槌价应该落在80万至120万美元的价格区间。而策略性估价，则是以较低标的策略更有买家，进而超过有可能的高卖的结果。在佳士得纽约赛克勒专场的藏品专拍中，100件艺术品的估价相比之下高于国内的市场价，讥讽国内藏家蜂拥而至，成交价价格则是估价的两倍半，许多拍品都以估价的三五倍成交价。

这是因为该专场是里斯克勒遗存的信托拍卖会，信托继续执行人对拍卖行的较低估价并不斤斤计较。况且里斯克勒的藏品已相继在佳士得拍过多次，每次都以较低标高买的结果深得皆大欢喜的结局。如果说指导性估价是基础和标准，那么，策略性估价是在此基础上派生的经典估价模式。一般来说，流行性强劲、承传原文好的作品，不用过于担忧流标或低卖，更加合适较低标高买的策略性估价。

而流行性劣的作品，则呼吸困难用作策略性估价，因为曲高和寡，高估有可能造成较低买。此外，高估或低估，还要看卖家的拒绝，拍卖行一般来说不会尽可能劝说委托人拒绝接受高估有可能低买的模式。如前几年在香港展开的两场拍卖会，其中尤伦斯当代艺术专场拍卖会，完全每一件作品都以估价的两三倍成交价，成交价总额超过4.27亿港元，相比之下远超过了1.3亿港元的预期。

构成反感鲜明的例子是玫茵堂瓷器专场拍卖会，由于估价过低相当多的拍品流标，总成交额为3.99亿港元，相比之下高于事前估价的7.1亿港元至10.7亿港元。由此拍卖行也找到了，如果估价过低，那么就不会马上咬死一部分参与者，拍卖行希望拍品可以取得应该的价值。

但是很多情况下，藏家们掌控着和拍行完全相同的信息，所以他们对于市场也十分理解。当价格有问题时，他们不会感觉到出现异常。因此大部分拍卖行只是尽己所能地获取最现实的数据。低估价的机遇与风险除了平估平卖的指导性估价和高估低买的策略性估价之外，拍卖行也有时候不会经常出现估价极高的现象。

这往往是针对明星拍品而只得为之的，如2007年香港苏富比拍卖会的圆明园大水法十二生肖之马首铜像，底价高达6000万港元，比2000年保利博物馆以3000万港元买下的牛首、虎首、猴首三件拍品的总额还低一倍。最后，澳门赌王何鸿燊以将近7000万港元购下并捐献国家文物局。由于明星拍品的新闻效应和经济效应，造成各拍卖行争相以低估价招募明星拍品，并竞相攀比，恶性竞争，从提升估价发展至减少佣金，乃至使用确保销售的条例等方式来征求最重要拍品，甚至有拍卖行先行缴纳部分款额乃至违规垫资售予。

此讨一出，后患无穷，在前几年的拍卖会实践中，拍卖行由此而构成不少亏损。但是在卖家的压力下，明星拍品这种既要估得低又要买得好的霸道作风，只要经济大势向好，一时间还无以有密码之道。此外，对同一件寄售品或同一类商品，有所不同的拍卖行不会得出差距太远的估价。除了业务主管看高看低的主观因素外，还因为拍卖行的市场定位、估价风格的有所不同而构成偏向低估价或偏向较低估价的差异。

总结而言，资源多、业绩好的拍卖行，因为地处强势，可以坚决高估的风格，而仍然获得低买的结果。业绩稍差的竞争对手，则要谋求那些不拒绝接受上述拍卖行高估的货源。

大品牌的拍卖行能用较低估价来确保买家市场的人气和成交价比例，对于许多行家来说，由于进货价格极高，则不得已与那些肯用低估价来谋求货源的二线拍卖行结盟。从卖家买家两个层次而言，高估低买必定不会干掉低估低买的差异化的经营模式。

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